잭슨홀 미팅의 역사와 향후 주가의 향방성에 대해서

안녕하세요.

요즘 잭슨홀 미팅 (Jackson Hole Meeting)이라는 미팅 때문에 세계의 많은 정-관 계 사람들이 모여서 글로벌 경제에 대해서 토론하고 있습니다.

우선 잭슨홀 미팅의 연간 주제들에 대해서 알아보고 앞으로 일어날 주식 시황에 대해서 분석해보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

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잭슨홀 미팅의 역사

잭슨홀 미팅은 연방준비제도와 다른 주요 중앙은행이 참석하는 연례 회의입니다. 1978년 와이오밍주 잭슨홀에 위치한 잭슨 랏지에서 처음 개최되었으며, 이후 매년 8월에 개최되고 있습니다.

잭슨홀 미팅은 공식적인 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 아니기 때문에 금리 인상이나 금리 인하와 같은 통화 정책 결정을 내리는 장소는 아닙니다. 그러나 잭슨홀 미팅은 중앙은행 정책에 대한 리더십의 생각을 공유하고 새로운 아이디어를 논의하는 중요한 장소입니다.

잭슨홀 미팅에서 발표된 주요 연설로는 다음과 같은 것들이 있습니다.

2009년: 벤 버냉키 연준 의장의 "양적완화의 이론과 실제"
2011년: 벤 버냉키 연준 의장의 "전환 작전: 정책적 맥락과 기대"
2016년: 재닛 옐런 연준 의장의 "중앙은행의 통화 정책: 과거, 현재, 미래"
2020년: 제롬 파월 연준 의장의 "코로나19 팬데믹: 연방준비제도의 대응"
2022년: 제롬 파월 연준 의장의 "인플레이션 통제: 연방준비제도의 역할"

잭슨홀 미팅은 세계 경제와 금융 시장의 주요 이벤트로 간주됩니다. 잭슨홀 미팅에서 발표되는 연설은 시장의 움직임에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

그렇다면 잭슨홀 미팅이 주식에 미치는 영향에 대해서 알아볼까요?

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잭슨홀 미팅과 주식에 미치는 영향

연방준비제도 의장 제롬 파월이 중앙은행의 연례 회의에서 장기 목표에 대한 업데이트를 제공할 예정입니다. 시장은 파월이 작년 이맘때 연설을 통해 투자자들을 놀라게 한 가운데 40년 만에 가장 심각한 긴축 사이클 속에서 초조하게 지켜보고 있습니다.

파월은 8월 5일 오전 10시 5분(ET)에 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 3일간의 회의에서 연단에 설 예정입니다.
파월은 작년 같은 회의에서 미국이 "매우 제한적인 통화 정책의 장기간"에 진입해야 할 수도 있으며, 이는 "어떤 고통도 가져올 것"이라고 경고하면서 오랫동안 친화적인 연준과 낮은 금리에 익숙해져 있던 시장을 뒤흔들었습니다.

S&P 500 지수는 파월의 2022년 연설 당일 3% 이상 하락했고, 잭슨홀 이후 한 달 만에 13% 폭락했습니다. 이는 주식이 2020년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

지난해의 대격변에도 불구하고, 잭슨홀은 역사적으로 시장을 좌우하지 않습니다. 다우존스 데이터에 따르면, 1978년부터 2022년까지 잭슨홀 심포지엄이 개최된 후 한 달 동안 S&P 500 지수는 평균 0.3% 상승했습니다.

Comerica의 수석 이코노미스트 빌 아담스(Bill Adams)는 파월이 잭슨홀에서 "입을 다물 것"으로 예상하고 있으며, 골드만삭스 전략가 Lexi Kanter와 Michael Cahill은 이번 주말에 "강력한 통화 정책 신호"를 받지 않을 것으로 예상한다고 말했습니다.

톰 리(Tom Lee) Fundstrat의 수석 연구원은 이번 주 초 파월의 연설이 있은 후 주가 상승할 확률이 80% 이상이라고 예측했습니다. 리 박사에 따르면, S&P 500 지수는 지난 2주 동안 하락세를 보인 후 잭슨홀 회의를 앞둔 7번의 경우 중 6번에서 잭슨홀 회의 다음 주에 상승했습니다.

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주요 배경

파월의 5년간의 와일드 와일드 펀치볼 임기는 미국이 1980년대 초반 이후 최고 수준의 인플레이션을 겪으면서 정의되었습니다. 인플레이션은 9.1%까지 치솟았습니다. 지난 3월부터 연준은 연방기금금리를 0%에서 5.25%에서 5.5%로 인상했습니다. 일반적으로 낮은 금리 환경을 선호하는 주식 시장은 낮은 차입 비용이 기업의 이익을 높이기 때문에 초기 팬데믹 기록 수준에서 하락했습니다. S&P 500 지수는 2021년 말 고점 대비 8% 하락했지만, 올해 들어 15% 상승했습니다.

그래서 잭슨홀 미팅에서 연준의장의 한마디한마디에 주식의 향방이 갈린다고 해도 과언이 아닙니다.

이번 연준의장의 잭슨홀 미팅 연설은 오늘 밤 10시 55분에 방송이 된다고 하네요.